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　　在政策红利与市场需求的共同驱动下，我国债券ETF市场正经历前所未有的扩容。近两年间，整体规模实现从千亿到超7100亿元的历史性跨越，规模增速突飞猛进。在这轮迅猛的发展浪潮中，信用债ETF成为重要的增长主力，而科创债ETF更是其中的佼佼者。

　　据Wind数据，截至今年三季末，年内信用债ETF的总规模增长了约4318亿元，其中仅科创债ETF单一品类就贡献了超2500亿元的增量，占信用债ETF新增规模的近60%。年内市场分两批共推出24只科创债ETF，分别为7月17日上市的第一批10只和9月24日上市的第二批14只。

　　作为首批上市的产品之一，鹏华科创债ETF(551030)表现尤为突出。据Wind数据显示，截至2025年11月28日，该产品规模已成功突破200亿元大关，保持全市场同类规模第二、沪市同类第一，持续保持在该品类的领先优势。自7月17日上市以来，科创债ETF鹏华在场内的交投持续活跃，日均成交额达61.74亿元，日均换手率超过37.94%，充分体现了专业投资者的高度认可。

　　政策东风助力，科创债市场持续扩容

　　在国家大力支持科技创新的背景下，科创债作为服务科技型企业融资的重要工具，发行规模稳步增长，市场关注度持续提升。

　　鹏华基金科创债ETF基金经理张羊城指出：“科创债的兴起本质上是金融服务于国家科技战略的必然结果。”自2021年启动试点以来，科创债在政策支持下快速成长，成为落实“科技金融大文章”的重要举措。

　　从具体意义来看，科创债的推出具有多重价值：首先，拓宽了科创企业的直接融资渠道，通过建立一个包括银行信贷、债券市场、股票市场等多层次的科创金融服务体系，为科技企业提供了更多元的融资选择；其次，还实现了发行人的多元化和募集资金投向的多样化，有利于实现“股、债、贷”的联动，从而推动资金能够更精准地“滴灌”到科技创新的具体领域。同时，科创债具备风险分散分担机制，有利于降低科技企业的融资门槛，能够引导社保基金、企业年金等中长期资金，加大对科技创新的支持力度。此外，以科创债为底层资产的科创债ETF产品应运而生，进一步丰富债券投资者的投资标的和配置工具，为投资者提供了参与科技强国战略的高效、透明、低门槛的投资路径。

　　独特信用债品种：科创债整体信用资质高、流动性好

　　科创债ETF能够迅速赢得市场青睐，除政策支持外，更得益于其优质的底层资产。总结而言，科创债是一个兼具“信用资质高”与“流动性好”的独特信用债品种。从信用资质来看，根据Wind数据统计，截至2025年9月末，存续科创债中主体评级AAA占比约90%，其中国有企业合计占比约91%，因此，科创债整体的信用资质较高，为科创债ETF投资构筑了坚实的安全边际。

　　从流动性角度看，科创债ETF也表现出显著优势。一方面，科创债作为投资者分享科技创新发展红利的重要工具，自创设以来得到了来自一二级市场的多项政策支持。另一方面，数据显示，无论是成交绝对金额，还是换手率，科创债都显著高于普通公司债。此外，科创债存量大、增量足，科创债ETF的发行上市进一步推动二级市场流动性的提升，对投资者的吸引力增强。

　　基金经理张羊城进一步分析指出，目前市场上的科创债ETF主要跟踪三大指数，上证AAA科技创新公司债指数、深证AAA科技创新公司债指数、以及中证AAA科技创新公司债指数。其中，上证AAA科创债指数在样本规模、流动性等方面表现相对突出。截至2025年10月17日，该指数包含838只成分券，总规模达1.1万亿元，久期3.7年，无论在策略容量还是利率弹性方面都具有明显优势。

　　科创债ETF：信用资质好、流动性强、可质押融资的交易配置工具

　　与传统债券投资方式相比，科创债ETF展现出显著优势，其将投资门槛从“千万级”降至“万元级”，并通过T+0交易机制极大提升了资金效率，同时具备持仓透明度高和风险分散效果好的特点。

　　除交易便捷外，债券ETF的质押式回购功能对专业投资者极具吸引力，这使得科创债ETF成为“高价值抵押品”，为投资者提供了更灵活的资产配置选择。目前，全市场53只债券ETF中，已有33只被纳入交易所的质押式回购库。

　　张羊城总结道，“债券ETF正以前所未有的速度，从一个‘创新型’工具，迅速成长为各类投资者进行主流资产配置时不可或缺的重要组成部分。科创债ETF定位为可质押融资、流动性优、久期4年左右、信用资质好的信用债交易和配置工具，对于绝大多数希望参与科创债投资的投资者而言，这是当前最高效、最便捷的参与方式。”

　　科创债ETF鹏华场内交投活跃，流动性优势领先